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上市公司攤上事 大股東只增持可不夠

商用車之家訊:近期,越來越多的例子顯示,一旦某家上市公司遭遇黑天鵝事件,其控股方大多會公布增持計劃以提振市場信心。但從上市公司持續(xù)經(jīng)營的角度來說,增持只有短暫的心理安慰效果,大股東真正應(yīng)該做的是幫助上市公司做出實質(zhì)性改變。

近期,越來越多的例子顯示,一旦某家上市公司遭遇黑天鵝事件,其控股方大多會公布增持計劃以提振市場信心。但從上市公司持續(xù)經(jīng)營的角度來說,增持只有短暫的心理安慰效果,大股東真正應(yīng)該做的是幫助上市公司做出實質(zhì)性改變。

 

日前,江淮汽車被媒體曝出其生產(chǎn)的一型經(jīng)濟(jì)型轎車鋼板出現(xiàn)銹蝕現(xiàn)象,消息公開后,江淮汽車股價在二級市場上出現(xiàn)了一字跌停。此后,該公司的控股方迅速宣布,擬在未來12個月內(nèi)增持上市公司總股本1%至2%的股份。江淮汽車的情況絕不是孤例。

 

在2012年,包括貴州茅臺、康美藥業(yè)、三普藥業(yè)等上市公司在遭遇黑天鵝之后,都獲得了控股方的增持。有投資者戲稱,大股東增持已經(jīng)成了上市公司應(yīng)對黑天鵝事件的必選動作。黑天鵝事件毫無疑問會對上市公司的股價產(chǎn)生直接沖擊,而大股東增持的行動無非是要向市場傳遞這樣的信息:控股股東堅信上市公司能夠改正錯誤、走出陰影,也希望其他投資者能給上市公司一個寬松的成長環(huán)境。

 

也許,很多對社會新聞有所關(guān)注的投資者都會對這個信息產(chǎn)生似曾相識的感覺。此前,一對著名歌唱家夫婦的兒子因為涉嫌刑事犯罪被逮捕,這對夫婦曾經(jīng)就向媒體表達(dá)過類似的意思。但在這一事件中,社會輿論幾乎一致認(rèn)為歌唱家夫婦的家庭教育缺失導(dǎo)致了兒子一再犯錯,而社會的寬容不能被濫用。

 

在上市公司攤上大事之后,控股股東才出面宣布大手筆增持,希望依靠增持穩(wěn)定市場信心的做法,在本質(zhì)上與歌唱家夫婦“平時自由放任、出事爹娘擺平”的管理理念并沒有什么不同。其結(jié)果是,與這對歌唱家夫婦的兒子一樣,上市公司無法保證在經(jīng)歷一次黑天鵝之后不會再有下一次。

 

當(dāng)然,上市公司及其控股股東是兩個不同的法人,他們之間的關(guān)系并不是父與子這樣簡單。但毫無疑問的是,大多數(shù)上市公司董事會的多數(shù)成員來自控股股東,控股股東最了解上市公司生產(chǎn)經(jīng)營的具體情況,而且可以對上市公司施加重大影響。同時,在全流通時代,承受上市公司股價下跌壓力最大的恐怕也是控股股東。

 

因此,控股股東不僅有必要,而且有能力幫助上市公司完善公司治理、提升經(jīng)營質(zhì)量。與其在黑天鵝事件發(fā)生之后亡羊補(bǔ)牢,做些治標(biāo)不治本的工作,不如從日常生產(chǎn)經(jīng)營入手,在確保上市公司獨立性的前提下,積極履行股東的監(jiān)督責(zé)任,或許這才是控股股東防止上市公司“坑爹”的根本途徑。

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